ট্রাম্পের প্রত্যাবর্তন এই ছোট শেয়ার বাজারকে একটি বড় সুযোগে পরিণত করেছে

নভেম্বর থেকে ইউরোপের শেয়ারবাজারে ডোনাল্ড ট্রাম্পের ভয় বিরাজ করছে। আমেরিকান প্রেসিডেন্সিতে তার প্রত্যাবর্তন তার বেল্টের অধীনে একটি শুল্ক নীতি নিয়ে অনিশ্চয়তা তৈরি করে এবং ইনস্টল করে পুরানো মহাদেশে একটি নির্দিষ্ট হতাশাবাদ. যাইহোক, সাধারণ নিরুৎসাহের মধ্যে, একটি “স্টক মার্কেট দ্বীপ” আবির্ভূত হয়েছে যা হোয়াইট হাউসে রিপাবলিকান প্রার্থীর প্রত্যাবর্তন থেকে ব্যাপকভাবে উপকৃত হতে পারে। এই “দ্বীপ” বুদাপেস্ট স্টক এক্সচেঞ্জ ছাড়া অন্য কেউ নয়, রেফারেন্স স্টক এক্সচেঞ্জ ভিক্টর অরবানের হাঙ্গেরি.

সমগ্র ইউরোপে সম্ভবত এর চেয়ে বেশি কোনো নেতা নেই বন্ধু বা আরও বেশি আদর্শিকভাবে ট্রাম্পের সাথে মিশে আছে হাঙ্গেরির প্রেসিডেন্টের চেয়ে। এটি ব্যাখ্যা করার জন্য একটি দীর্ঘ পথ যায় কেন, যখন ইউরোপীয় আর্থিক বাজারগুলি খুব হতাশাগ্রস্ত, বুদাপেস্টে আশাবাদ রাজত্ব করছে৷ দানিউবের রাজধানীতে, বিনিয়োগকারীরা ফ্রাঙ্কফুর্ট বা ওয়ারশ-এর মতো ট্রাম্পের নতুন শুল্ক বা ন্যাটোর তহবিল নিয়ে বিরোধের সম্ভাবনা নিয়ে চিন্তিত নয়। বিপরীতে, তারা “ট্রাম্প বাণিজ্য” হাঙ্গেরির দুর্বল অর্থনীতি এবং এর স্টক মার্কেটের উপর প্রভাব ফেলতে পারে তা সম্ভাব্য ইতিবাচক হিসাবে দেখে।

গত সপ্তাহে অরবান ওয়াশিংটনে ফিরে না আসা পর্যন্ত পুনঃনির্বাচিত রাষ্ট্রপতির বাসভবন মার-এ-লাগোতে ট্রাম্পের সাথে একটি তাত্ক্ষণিক বৈঠকের জন্য তার সফরসঙ্গীদের সাথে আসার পরে এই জল্পনা আরও তীব্র হয়। অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে ছিলেন ড গেলার্ট জাসজাইহাঙ্গেরিয়ান টেলিকমিউনিকেশন কোম্পানির প্রেসিডেন্ট 4iG. যখন জানা গেল যে জাসজাই ধনকুবের ইলন মাস্কের সাথে কথা বলতে পেরেছে, বর্তমানে ট্রাম্পের অভ্যন্তরীণ বৃত্তের একজন গুরুত্বপূর্ণ সদস্য, সম্ভাব্য ব্যবসায়িক চুক্তি নিয়ে আলোচনা করতে, কোম্পানির শেয়ার আকাশচুম্বী।

4iG শেয়ার গত সপ্তাহে 13% লাফিয়েছে, যা দুই বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে সবচেয়ে বড় লাভ, প্রমাণ যে ট্রাম্প-অরবান জোট হাঙ্গেরির বাজারে এমনকি ছোট ব্যবসাকে সমর্থন করার জন্য যথেষ্ট শক্তিশালী। বিশ্লেষক এবং তহবিল ব্যবস্থাপকরা বলছেন, ট্রাম্প রাশিয়া এবং ইউক্রেনের মধ্যে যুদ্ধ দ্রুত শেষ করতে পারলে শীর্ষ স্টকগুলি আরও বেশি লাভ করতে পারে, যেমন তিনি প্রতিশ্রুতি দিয়েছেন।

যুদ্ধ ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি বাড়ায় এবং পূর্ব ইউরোপে সিকিউরিটিজের মূল্যায়ন কমিয়ে দেয়। এবং তাদের ইউরোপীয় অংশের বিশাল সংখ্যাগরিষ্ঠ অসদৃশ, হাঙ্গেরিয়ান বাজারে বৃহত্তম কোম্পানি – মত ওটিপি ব্যাঙ্কওষুধ প্রস্তুতকারক রিখটার গিদিওন এবং তেল গ্রুপ মোল– মস্কোর সাথে সম্পর্ক ছিন্ন করেনি, যা তাদের সম্পর্কের সম্ভাব্য উন্নতি এবং রাশিয়ান অর্থনীতিতে প্রত্যাবর্তন থেকে উপকৃত হতে পারে।

ট্রাম্পের প্রভাব “হতে পারে একটি নির্দিষ্ট বৃদ্ধি হাঙ্গেরিয়ান স্টক মার্কেটের জন্য”, তিনি জোর দিয়েছিলেন ব্লুমবার্গ পিটার কিস, আমুন্ডির হাঙ্গেরি ইউনিটের পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার প্রধান। বিশ্লেষক বিশ্বাস করেন যে এমনকি যদি ট্রাম্পের শুল্ক ইউরোপকে নাড়া দেয় এবং মহাদেশের মুদ্রাগুলিকে দুর্বল করে দেয়, তবে হাঙ্গেরির বৃহত্তম স্টকগুলি তুলনামূলকভাবে বিচ্ছিন্ন থাকবে কারণ তারা ইউরোপের প্রতিবেশী ‘পূর্ব এবং দক্ষিণ’ থেকে তাদের বেশিরভাগ রাজস্ব আহরণ করে নীল টোকেন “বিদেশী বাজারে তাদের উচ্চ এক্সপোজারের কারণে তারা ফোরিন্টের দুর্বলতা থেকেও উপকৃত হতে পারে।”

এই দৃশ্যকল্প দীর্ঘায়িত হতে পারে বুদাপেস্ট BUX স্টক সূচকের রিবাউন্ডযা স্থানীয় সুদের হার হ্রাসের সাথে সংযুক্ত গার্হস্থ্য সঞ্চয়ের পরিবর্তনের মধ্যে এই বছর তার বৈশ্বিক সমকক্ষদের 85% এরও বেশি মার খেয়েছে। যাইহোক, 2024 সালে 30% বৃদ্ধির পরেও, মূল্যায়ন আকর্ষণীয় থাকে তাদের সমবয়সীদের তুলনায়। সূচকটি তার উপাদানগুলির প্রত্যাশিত আয়ের ছয় গুণে ব্যবসা করে, MSCI উদীয়মান বাজারের বেঞ্চমার্কের অর্ধেক।

ইউক্রেনের বাজি অনেক বেশি

4iG embodies সঙ্গে এই দিন কি ঘটেছে অরবানের অর্থনৈতিক মডেল. “টেলিকো” প্রধানমন্ত্রীর মিত্রদের দ্বারা পরিচালিত হয় এবং সরকার-সমর্থিত অধিগ্রহণ, রাষ্ট্রীয় চুক্তি এবং ভর্তুকিযুক্ত ঋণের মাধ্যমে বৃদ্ধি পেয়েছে। যাইহোক, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা এর শেয়ারের 1% এরও কম ধরে রাখে, দ্বারা সংকলিত তথ্য অনুসারে ব্লুমবার্গস্বচ্ছতা নিয়ে উদ্বেগের মধ্যে। এটি OTP-তে প্রায় 20% অনাবাসিক অংশগ্রহণের সাথে তুলনা করে, রিখটারে 40% এবং Mol-এ 60%।

বুদাপেস্টের সবাই ট্রাম্প 2.0 সম্পর্কে আশাবাদী নয়, বিশেষ করে হাঙ্গেরির অসুস্থ অর্থনীতিকে সাহায্য করার জন্য যথেষ্ট বাস্তব বিনিয়োগ তৈরি করার ক্ষমতা সম্পর্কে। একটি সন্দেহ যা একটি উল্লেখযোগ্য বাধা যোগ করা হয়েছে: বুদাপেস্ট স্টক এক্সচেঞ্জ অপেক্ষাকৃত ছোট আকারযার বাজার মূলধন প্রায় $41 বিলিয়ন, রোমানিয়া, কলম্বিয়া, পাকিস্তান, কাজাখস্তান এবং মিশরের শেয়ার বাজারের চেয়ে কম। প্রকৃতপক্ষে, মাত্র পাঁচটি তালিকাভুক্ত কোম্পানির মূল্য কমপক্ষে $1 বিলিয়ন।

হোয়াইট হাউসে ট্রাম্পের প্রথম মেয়াদের সময়, যা 2021 সালের জানুয়ারিতে শেষ হয়েছিল, BUX ডলারের ক্ষেত্রে 33% বৃদ্ধি পেয়েছিল, যখন বেঞ্চমার্ক MSCI সূচক সেই সময়কালে 57% বেড়েছিল। এখন এই পরিসংখ্যান উন্নতির আশা আছে, কিন্তু এটা সহজ হবে না. এমনকি ট্রাম্পের সম্ভাব্য টেলওয়াইন্ডের সাথেও, হাঙ্গেরির স্টক মার্কেট এখনও হেডওয়াইন্ডের মুখোমুখি। অরবান কর্তৃক আরোপিত বছরের পর বছর নীতির ফলাফলইস্ট ক্যাপিটাল পোর্টফোলিও ম্যানেজার এগলে ফ্রেড্রিকসনের মতে, উল্লেখযোগ্যভাবে ইউরোপীয় ইউনিয়নের তহবিল নিয়ে লড়াই এবং শিথিল আর্থিক নীতির সাথে, যার সবকটিই ফরিন্টের স্থিতিশীলতাকে আঘাত করেছে। উপরন্তু, “ইউক্রেনীয় সংঘাতের দ্রুত সমাধানের আশা করা কঠিন,” তিনি যোগ করেন।

রোলো রোস্কো, লন্ডনের শ্রোডার্সের উদীয়মান বাজার তহবিল ব্যবস্থাপক ব্যাখ্যা করেছেন ব্লুমবার্গ যে ইউক্রেনে কী ধরনের শান্তি অর্জিত হবে তার ওপর অনেক কিছু নির্ভর করছে. যদি এটি যুদ্ধে ফিরে আসা প্রতিরোধ করার জন্য যথেষ্ট শক্তিশালী কিইভের জন্য নিরাপত্তা গ্যারান্টি অন্তর্ভুক্ত করে, তবে এটি স্বল্প এবং দীর্ঘমেয়াদে ইতিবাচক হবে। অন্যদিকে, একটি দুর্বল চুক্তি “আঞ্চলিক ঝুঁকির জন্য দীর্ঘমেয়াদে নেতিবাচক” হতে পারে, তিনি সতর্ক করেন।

“প্রদত্ত যে রিখটার এবং ওটিপি ইউক্রেন এবং রাশিয়ার সংস্পর্শে এসেছে, উভয়ই যুদ্ধের একটি দীর্ঘস্থায়ী বন্দোবস্ত থেকে উপকৃত হবে এবং মূল্যায়নকে আরও উত্সাহ দেবে,” রোস্কো স্বীকার করে। “উভয় স্টকই তাদের অন্তর্নিহিত মৌলিক বিষয়গুলির গুণমানের তুলনায় সস্তা,” তিনি যোগ করেন। কোনোভাবে শেষ হয়, হয়তো ট্রাম্প এবং অরবানের মধ্যে ঘনিষ্ঠ সম্পর্কের খুব বেশি প্রভাব ফেলতে হবে না হাঙ্গেরিয়ান অর্থনীতিতে BUX এর সুবিধার জন্য. বিশ্লেষক উপসংহারে বলেন, “বুদাপেস্ট একটি ছোট বাজার যেখানে বড় স্টকগুলির জন্য অপ্রয়োজনীয় প্রবণতা রয়েছে যা হাঙ্গেরীয় সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতির সাথে অগত্যা যুক্ত নয়।”