বুধবারের পরে মাত্র তিন ফোঁটা থাকবে

ফেডারেল রিজার্ভের জন্য 2024 সাল শেষ হবে যেভাবে এটি শুরু হয়েছিল: আগামী মাসে রেট কমানোর প্রত্যাশার শীতলতা। যদি বছরের শুরুতে প্রত্যাশিত হয় যে প্রথম মাসগুলিতে হারের পতন শুরু হবে এবং এটি শেষ পর্যন্ত শেষ ত্রৈমাসিক পর্যন্ত বিলম্বিত হয়েছিল, তবে এখন সবকিছুই ইঙ্গিত দেয় যে অনেকের দ্বারা প্রত্যাশিত টাকার দামে পতনের প্রক্রিয়া। বিশ্লেষক এবং বিনিয়োগকারীরা আরও বিলম্ব করবে। বিশ্লেষকরা সাক্ষাৎকার নিয়েছেন ব্লুমবার্গ তারা মনে করে যে ফেড এই বুধবার প্রত্যাশাকে মধ্যম করবে, একটি সভা যা পূর্বাভাস এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক হারের সারণীর আপডেট দ্বারা চিহ্নিত করা হবে, যা দেশের অর্থনৈতিক কার্যকলাপের পূর্বাভাস বৃদ্ধির সাথে শেষ হবে। এই সভায় 25 বেসিস পয়েন্ট কমানো হবে, কিন্তু 2025 সালের মধ্যে মার্চ, জুন এবং সেপ্টেম্বরে শুধুমাত্র তিনটি কাট মুলতুবি থাকবে।

ডিসেম্বরের বৈঠকটি বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি ফেডারেল রিজার্ভের আপডেট করা সামষ্টিক অর্থনৈতিক এবং সুদের হারের পূর্বাভাসের উপস্থাপনার মধ্যে শেষ হয়। মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার বিখ্যাত ডট চার্ট প্রকাশ করবে, যা ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির সদস্যদের দ্বারা রক্ষিত সুদের হারের পূর্বাভাস দেখায়।

সংগৃহীত বিশ্লেষকদের ঐক্যমত অনুযায়ী ড ব্লুমবার্গডট চার্টের সংশোধন দৃষ্টিভঙ্গি নিশ্চিত করবে যে সুদের হার, পরের বছর, পূর্বে পূর্বাভাসের চেয়ে উপরে থাকবে। যদি সেপ্টেম্বরের অনুমানগুলি ভবিষ্যদ্বাণী করে যে সুদের হার 2025 সালে 3.5%-এর সর্বনিম্ন স্তরে পৌঁছাবে, বিশেষজ্ঞরা স্পষ্ট যে ফেড এই বৈঠকে এটি সামঞ্জস্য করবে এবং এটি 3.75%-এ থাকবে, একটি খাঁজ উপরে, এবং যা মানে ফেড, এই সপ্তাহের কাটছাঁটের পর, 2025 সালে 25 বেসিস পয়েন্টের হারে প্রতিটি পদক্ষেপের সাথে মাত্র তিনবার হার কাটা হবে।

ফেডের পালা আমেরিকান অর্থনীতির জন্য একটি ইতিবাচক সামষ্টিক অর্থনৈতিক দৃশ্যপটের অংশ। সাম্প্রতিক মাসগুলিতে, দেশের অর্থনৈতিক কার্যকলাপের শক্তি এবং শ্রমবাজারের স্থিতিস্থাপকতা (ফেডের অন্য উদ্দেশ্য, যা পূর্ণ কর্মসংস্থান রক্ষা করে), আমেরিকান আর্থিক সিদ্ধান্ত গ্রহণকারীদের সুদের পতনের ক্ষেত্রে বিচক্ষণতার প্রয়োজন সম্পর্কে নিশ্চিত করেছে। হার দাম অত্যধিক উত্তপ্ত শ্রমবাজার এবং মুদ্রাস্ফীতি এখনও 2% লক্ষ্যের উপরে, একটি অপ্রত্যাশিতভাবে স্থিতিস্থাপক অর্থনীতির জন্য, একটি আক্রমনাত্মক হারের ঘাটতি অবিবেচনাপূর্ণ প্রমাণিত হতে পারে এবং দিনের শেষে মূল্য বৃদ্ধির আকারে দিতে হবে মুদ্রাস্ফীতি আমাদের ভুলে যাওয়া উচিত নয় যে 2021 এবং 2022 সালের মুদ্রাস্ফীতি সংকটের স্মৃতি এখনও তাজা, এবং মার্কিন প্রেসিডেন্ট নির্বাচনে ডোনাল্ড ট্রাম্পের বিজয় দেশে নতুন মুদ্রাস্ফীতি চাপ সৃষ্টি করার প্রতিশ্রুতি দেয়।

যদি ফেড দ্বারা সেপ্টেম্বরে প্রকাশিত মূল্যস্ফীতির অনুমান জিডিপি ডিফ্লেটর ডেটাতে 2024 এবং 2025 সালে 2.3% এবং 2.1% এর দিকে নির্দেশ করে, তবে এই পূর্বাভাসগুলি এই সপ্তাহের সভায় উপরের দিকে সংশোধিত হবে, বিশ্লেষক সম্মতি অনুসারে, 2.4% পর্যন্ত এবং 2.2%। 2026 এবং 2027 এর জন্য, তাদের 2% এ থাকা উচিত। বৃদ্ধিটি বিশাল নয়, তবে এটি তাৎপর্যপূর্ণ যে সংশোধনটি ফেডের প্রত্যাশিত বিপরীত দিকে ঘটছে, 2023 সালের হার বৃদ্ধির সাথে সীমাবদ্ধ অঞ্চলে আর্থিক অবস্থা ছেড়ে যাওয়ার পরে এবং এক বছরের জন্য তাদের সেখানে রাখার পরে। মুদ্রাস্ফীতি শক্তির লক্ষণ দেখায়, অত্যধিক হার কমানোর কারণে ফেডের পক্ষে আরেকটি রিবাউন্ডের ঝুঁকি নেওয়া কঠিন।

বিশ্লেষকদের ঐকমত্যের মধ্যে যারা তাদের হার কমানোর সম্ভাবনাকে নিম্নমুখী করছে, আমরা Goldman Sachs অর্থনীতিবিদদের খুঁজে পাই, যারা জানুয়ারিতে তাদের প্রত্যাশিত রেট কমিয়েছে এবং মূল্যস্ফীতির শক্তি এবং নিম্ন স্তরে বেকারত্বের হার অব্যাহত থাকার যুক্তি হিসেবে উপস্থাপন করেছে। যা তাদের অনুমান সংশোধন করতে পরিচালিত করেছিল। তার মতে, ফেড আবার হার কমাতে মার্চ পর্যন্ত অপেক্ষা করবে এবং জুন ও সেপ্টেম্বরের মিটিংয়ে এই আন্দোলনের পুনরাবৃত্তি করবে।

অ্যালিয়ানজ গ্লোবাল ইনভেস্টরসের স্থির আয়ের গ্লোবাল সিআইও মাইকেল ক্রাউটজবার্গার একই লাইনে উল্লেখ করেছেন যে “মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনৈতিক তথ্য নভেম্বরের বৈঠকের পর থেকে তুলনামূলকভাবে ইতিবাচক রয়ে গেছে এবং আমেরিকান নির্বাচনের ফলাফল একটি আর্থিক নীতির অনুকূল পরামর্শ দেয় বৃদ্ধির জন্য 2025 সাল নাগাদ”, একটি সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রেক্ষাপট যা তাকে ভাবতে নিয়ে যায় যে “নতুন ডেটা মূল্যায়নের সময় জানুয়ারিতে হার না কমানোর সম্ভাবনা সহ ফেড আরও সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করবে এবং আরও নিরপেক্ষ অবস্থান বেছে নেবে বলে আশা করা হচ্ছে।“। সুতরাং, পরের বছরের দিকে তাকিয়ে, তারা বিবেচনা করে যে “বাজার ফেডের কাছ থেকে কম ‘ডভিশ’ অবস্থান প্রতিফলিত করার জন্য পরিবর্তিত হয়েছে, 2025 সালের জুনে 4% এর সামান্য নিচে হারের সম্ভাবনা রয়েছে।” , এবং নিশ্চিত করুন যে “এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বর্তমান অর্থনৈতিক প্রেক্ষাপটে প্রক্ষেপণ যুক্তিসঙ্গত।”

একটি পতন আমেরিকান বন্ড দ্বারা সমর্থিত

কিছু বিশ্লেষকদের জন্য, এই মাসে ফেডের হার কমানোর সমর্থনের অন্যতম প্রধান কারণ হল বিনিয়োগকারীদের নিজস্ব প্রত্যাশা। মার্কিন বন্ড পরিস্থিতি ইতিমধ্যে বেশ উত্তেজনাপূর্ণ এমন সময়ে ফেড বিনিয়োগকারীদের ভয় দেখাতে চাইবে না। ইউএস 10-বছরের বন্ডের ফলন হল 4.4%, যা নভেম্বর মাসের জন্য একটি উচ্চ, এবং সাম্প্রতিক বছরগুলিতে দেখা সর্বোচ্চ স্তরগুলির মধ্যে একটি, 4, 7% বৃদ্ধির ব্যতিক্রম যা এপ্রিল মাসে হয়েছিল। এই বছর .

সমস্যা হল, এমনকি এই উচ্চ স্তরে, বন্ডের দাম ডিসেম্বরে রেট কমানো হয়, এবং যদি ফেড চমকে দেওয়ার সিদ্ধান্ত নেয় এবং তা না করে, তাহলে বন্ডের ফলনের উপর ঊর্ধ্বমুখী চাপ আরও বেশি হবে এবং খরচ বৃদ্ধিতে অবদান রাখবে। বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতির ঋণ। অর্থনীতিবিদদের দল থেকে ব্লুমবার্গআনা ওয়াং ব্যাখ্যা করেছেন কিভাবে “বাজারে ডিসেম্বরে রেট কমানো হয়েছে, তাই এটি না করা একটি কার্যকর হার বৃদ্ধি হবে, যখন ফেড শ্রমবাজারে আরও দুর্বলতা এড়াতে চায়। সামনের দিকে তাকিয়ে, আমরা বিশ্বাস করি যে Fed নিম্নলিখিত মিটিংয়ের জন্য বিরতি নিশ্চিত করবে এবং নতুন ডট প্লট “পরের বছর 75 বেসিস পয়েন্ট কমানোর লক্ষ্য রাখবে, সেপ্টেম্বরে তারা প্রত্যাশিত 100 বেসিস পয়েন্ট থেকে”।