লোকসানে থাকা ব্যবসার মোট সংখ্যা 25% ছাড়িয়ে গেছে এবং এখনও প্রাক-কোভিড স্তর ছাড়িয়ে গেছে
সাম্প্রতিক বছরগুলির অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি, যা মহামারী থেকে প্রত্যাবর্তনের সাথে মিলে যায়, কিছু উপাদানগুলিতে একটি অসম্পূর্ণ পুনরুদ্ধারের পথ প্রদান করছে। স্প্যানিশ অর্থনৈতিক ফ্যাব্রিক ঘনিষ্ঠভাবে পরীক্ষা করে, ব্যাঙ্ক অফ স্পেন মহামারীর মুখে একটি অসম্পূর্ণ পুনরুদ্ধার প্রকাশ করে। 25.5% কোম্পানি লোকসান রেকর্ড করছে (নেতিবাচক সাধারণ নেট ফলাফল) এবং 2024 সালের প্রথমার্ধ পর্যন্ত ডেটা সহ, ব্যাঙ্ক অফ স্পেন অনুসারে, তারা এখনও প্রাক-কোভিড স্তরে ফিরে আসেনি। ইতিবাচক দিক হল যে কোম্পানিগুলি আর্থিক ও ঋণ সংকট থেকে বেরিয়ে আসার জন্য কম ঝুঁকিপূর্ণ।
মহামারীর আগে, এই ফলাফল ছিল 24.6%, যখন অর্থনীতির সবচেয়ে খারাপ মুহুর্তে, 35% এরও বেশি কোম্পানির নেতিবাচক ফলাফল ছিল এবং গড় হল 29%। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে ব্যবসাগুলি উত্থান-পতনের অভিজ্ঞতা পেয়েছে। ব্যবসায়িক দুর্বলতা সূচকগুলি “ঐতিহাসিকভাবে নিম্ন” স্তরে, বিশেষ করে মাঝারি এবং বড় কোম্পানিগুলিতে৷
বড় বড় কোম্পানি জড়িত ছিল তাদের ঋণের স্তর একটি উল্লেখযোগ্য হ্রাস এবং শক্তিশালী আর্থিক চাপের মধ্যে কম কোম্পানি আছে. এবং, সাধারণভাবে, গত দশকের (2014-2023) ইতিহাসের তুলনায় লোকসান, প্রচণ্ড ঋণগ্রস্ত বা বড় আর্থিক চাপের মধ্যে থাকা কোম্পানিগুলির শতাংশ হ্রাস পেয়েছে। হাইলাইট বাণিজ্য, হোটেল এবং ক্যাটারিং সেক্টরহতে একটি যেখানে দুর্বলতার মাত্রা সবচেয়ে তীব্রভাবে হ্রাস করা হয়েছে. বিপরীতে, জ্বালানি খাতে, তিনটি সূচকের একটি নির্দিষ্ট অবনতি লক্ষ্য করা গেছে।
কর্পোরেট উদ্বৃত্ত 2024 সালের প্রথমার্ধে একটি অনুকূল প্রবণতা দেখিয়েছিল, এখনও সেক্টরের উপর নির্ভর করে ভিন্নতা সহ। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, কোম্পানীগুলি শতাব্দীর শুরুতে খোলা বার বুমের অর্থায়নের জন্য তাদের উদ্বৃত্তগুলি চর্বি হ্রাসে উত্সর্গ করেছে। বিশেষ করে গত দশকের ঋণ সংকটের পর থেকে, যখন অস্থিতিশীলতা ব্যালেন্স শীট এবং ব্যবসায়িক পরিবেশকে ধরে নিয়েছিল।
মহামারী শেষ হওয়ার পর থেকে স্প্যানিশ কোম্পানিগুলো ভালো স্বাস্থ্যে রয়েছে, দুই দশকেরও বেশি সময়ে ঋণের মাত্রা অভূতপূর্ব. অ-আর্থিক সংস্থাগুলির ঋণ একটি মান যা 2021 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে জিডিপির 90% ছাড়িয়ে গিয়েছিল, 2024 সালের জুনে 65%-এ পৌঁছেছিল৷ এটি এমন একটি স্তর যা 2022 সাল থেকে পরিলক্ষিত হয়নি এবং এমনকি, ইউরো অঞ্চলের তুলনায় কিছুটা কম ( 1.8 পয়েন্ট), আর্থিক স্থিতিশীলতার উপর তার পতনের প্রতিবেদনে সুপারভাইজার ব্যাখ্যা করেছেন।
কর্পোরেট উদ্বৃত্তের তুলনায় 2022 সালের গ্রীষ্ম থেকে সুদের খরচের কারণে আর্থিক বোঝা তিনগুণ বেড়েছে এবং ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ক (ECB) সমাবেশের আগে পর্যবেক্ষণ করা স্তরের তুলনায় আজ পর্যন্ত রয়ে গেছে। মাত্র দুই বছরে, আর্থিক খরচ মোট অপারেটিং উদ্বৃত্তের 6% থেকে (EBE, কোম্পানির মার্জিনের সাথে তুলনীয় একটি সূচক), বছরের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে 17.7% হয়েছে, প্রায় তিনগুণ।
কিন্তু এই বৃদ্ধি হয়নি ঐতিহাসিক গড় সঙ্গে সূচক সমান: গত 25 বছরে পরিলক্ষিত সীমার মধ্যে, যা কোম্পানির উদ্বৃত্তের 16% এবং 18% এর মধ্যে আর্থিক বোঝা রাখে।
নির্বিশেষে, নিয়ন্ত্রক বিশ্বাস করেন যে কোম্পানিগুলি ইতিমধ্যে ক্রমবর্ধমান সুদের হারের চক্রের প্রভাবকে কুশন করছে৷ তারা নির্দেশ করে যে সুদের অর্থপ্রদান ইতিমধ্যেই সামান্য হ্রাস পেয়েছে এবং এই প্রবণতা হার কমার সাথে সাথে চলতে পারে।
বিনিয়োগ হ্রাস, উৎপাদন ক্ষমতা হ্রাস
উত্পাদনশীল ব্যক্তিগত বিনিয়োগ ঋণ পরিশোধের মাধ্যমে ব্যালেন্স শীট পরিষ্কার করার ব্যয়ে আনন্দ আনার সামান্য আশা দেয়, যা যথেষ্ট আর্থিক স্বস্তির প্রতিনিধিত্ব করে কিন্তু দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধি হ্রাস করে। এই সূচকটি পাবলিক বিনিয়োগ বা অর্থ ইট এবং মর্টারে যাওয়া ছাড়াই স্থূল স্থির মূলধন গঠন পরিমাপ করে এবং অনিশ্চয়তায় ঘেরা।
“আমাদের দেশে ব্যবসায়িক বিনিয়োগের ক্রমাগত দুর্বলতা জিডিপি বৃদ্ধির গতিপথের জন্য একটি নিম্নমুখী ঝুঁকির প্রতিনিধিত্ব করে”কয়েক দিন আগে উপস্থাপিত সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনুমানে ব্যাঙ্ক অফ স্পেন উল্লেখ করেছে। প্রতিবেদনে, তারা স্বীকার করেছে যে বিনিয়োগের গতিশীলতা হ্রাস তাদের নেতিবাচকভাবে অবাক করে।
অর্জিত ঋণ হ্রাসের জন্য বরাদ্দকৃত যে কোন অর্থ দেশের উৎপাদন ক্ষমতার উন্নতিতে ব্যবহার করা যেতে পারে এবং তাই দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধির জন্য সম্ভাব্য জিডিপি বৃদ্ধি করতে পারে।
ইনস্টিটিউট অফ ইকোনমিক স্টাডিজ (আইইই) তার সর্বশেষ স্থিতি প্রতিবেদনে আন্ডারলাইন করেছে যে মহামারী দ্বারা সৃষ্ট পতনের আগে বিনিয়োগ ধীরে ধীরে অগ্রসর হতে চলেছে, অর্থাৎ এটি এখনও স্তরে ফিরে আসেনি। প্রকৃতপক্ষে, এটি অভ্যন্তরীণ চাহিদার একমাত্র উপাদান যা এখনও প্রাক-কোভিড স্তরে ফিরে আসেনি। তারা তাদের মূল লক্ষ্য হিসাবে যন্ত্রপাতি এবং মূলধনী পণ্যগুলিতে বিনিয়োগকে তুলে ধরে।
বর্তমান পরিস্থিতির উপর প্রতিবেদনটি উপস্থাপন করার সময়, এর সভাপতি ইনিগো ফার্নান্দেজ ডি মেসা হাইলাইট করেছেন যে বিনিয়োগ স্প্যানিশ অর্থনীতির “মহান দুর্বলতা” হয়ে চলেছে। সরকারি বিনিয়োগ বৃদ্ধির মাধ্যমে কাগজে কলমে বেসরকারি বিনিয়োগের দুর্বলতা পূরণ করা হয়েছে। ইউরোপীয় তহবিল নিউ জেনারেশন ইইউ এতে অবদান রাখত।
ন্যাশনাল ইনস্টিটিউট অফ স্ট্যাটিস্টিকস (INE) এর ত্রৈমাসিক জাতীয় হিসাব অনুযায়ী, মূলধনী পণ্যে বিনিয়োগ প্রতি ত্রৈমাসিকে 0.2% এর পরিমিত বৃদ্ধি বজায় রাখে। 2019 সালের শেষের তুলনায়, নির্মাণে বিনিয়োগ এখনও -2.6% কম, যা যন্ত্রপাতি এবং সরঞ্জামগুলিতে বিনিয়োগের ক্ষেত্রে -4.3%-এ অবনতি হয়।
