ফেড আনুষ্ঠানিকভাবে 2025 এর জন্য দুটি হার কমানো বাতিল করেছে এবং শুধুমাত্র সেগুলিকে 4% এ কমানোর পরিকল্পনা করেছে

ফেডারেল রিজার্ভের বছরের চূড়ান্ত বৈঠক নিশ্চিত করেছে বিশ্লেষকদের দ্বারা প্রত্যাশিত সুদের হার প্রত্যাশার একটি শক্তিশালী ঊর্ধ্বগামী সংশোধন: মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির জন্য তার প্রত্যাশা সামঞ্জস্য করছে, বিশেষ করে এই বছরের জন্য, সেইসাথে মুদ্রাস্ফীতি, এটি এখন পর্যন্ত প্রত্যাশিত তুলনায় কম সুদের হার হ্রাস সহ একটি রোড ম্যাপ প্রজেক্ট করতে নেতৃত্ব দিচ্ছে৷ ফেডের ডট প্লট, যা ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির সদস্যদের দ্বারা রক্ষণাবেক্ষণ করা সুদের হারের পূর্বাভাস পরিমাপ করে, পরের বছরের জন্য তার অনুমানে দুটি হার কমিয়ে দেয় এবং এখন 2025 সালে কেবলমাত্র 25 বেসিস পয়েন্টের মাত্র দুটি কাট আশা করে, চারটির তুলনায় সংস্থা সেপ্টেম্বরে প্রত্যাশিত।

সুদের হারের দৃষ্টিভঙ্গির ঊর্ধ্বমুখী সংশোধন এমন একটি পটভূমিতে আসে যেখানে ফেড আগত বছরের জন্য মুদ্রাস্ফীতির দৃষ্টিভঙ্গি তীব্রভাবে বাড়িয়ে তুলছে। 2025 সালের জন্য সংশোধনটি বিশেষভাবে শক্তিশালী ছিল: যদি সেপ্টেম্বরে ফেড মুদ্রাস্ফীতি 2.1% হওয়ার প্রত্যাশা করে, যা তার উদ্দেশ্য থেকে সামান্য বেশি, এটি এখন নিশ্চিত করে যে এই দৃশ্যটি অর্জন করা থেকে অনেক দূরে, যেহেতু এটি এটিকে 2.5% এ নিয়ে আসে। 2026-এর জন্য, অনুমান দশমাংশ বৃদ্ধি করে, 2.1%, এবং 2027-এর জন্য এটি 2% এ অপরিবর্তিত রয়েছে।

প্রবৃদ্ধির পরিসংখ্যানের সংশোধন ততটা আক্রমণাত্মক হয়নি। 2024 এর জন্য, যা শেষ হতে চলেছে, তারা অনুমান 5 দশমাংশ বাড়িয়ে 2.5% করেছে, কিন্তু 2025 এর জন্য তারা এটিকে 2.1% রেখে মাত্র 1 দশমাংশ বাড়িয়েছে। 2026-এর পূর্বাভাস 1.9% এ অপরিবর্তিত রয়েছে এবং 2027-এর জন্য এটি দশমাংশ হ্রাস পেয়েছে এবং এখন 1.9% এ রয়ে গেছে।

নতুন বেকারত্বের পূর্বাভাস হিসাবে, তারা খুব বেশি পরিবর্তন ছাড়াই থেকে যায়, 2025-এর পূর্বাভাস 4.4% থেকে কমিয়ে 4.3% করা এবং 2026-এর অনুমান একই স্তরে রাখা। 2027-এর জন্য, এটি দশমাংশ বৃদ্ধি করে, 4.3%, এবং দীর্ঘমেয়াদে এটি 4.2%-এ থাকে।

পরের বছরের জন্য প্রত্যাশিত হার কাটটি এমন একটি দৃশ্যের অংশ যেখানে মুদ্রাস্ফীতি বিপরীত হয় এবং প্রত্যাশার চেয়ে বেশি থাকে এবং নিশ্চিত করে যে ফেড তার সামষ্টিক অর্থনৈতিক পূর্বাভাস টেবিলের উপর ভিত্তি করে প্রতিক্রিয়া দেখাচ্ছে। 2025 সালে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং শক্তিশালী বৃদ্ধির সাথে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য তার রোডম্যাপ পর্যালোচনা করা এবং আগামী বছরগুলির জন্য একটি কম আক্রমনাত্মক হার হ্রাস প্রক্রিয়া আশা করা বোধগম্য।

প্রকৃতপক্ষে, কিছু বিশ্লেষক ইতিমধ্যে সম্ভাব্যতার দিকে ইঙ্গিত করছেন যে ফেডকে মধ্য মেয়াদে হার বাড়াতে হবে। এটি শ্রোডার্সের সিনিয়র আমেরিকান অর্থনীতিবিদ জর্জ ব্রাউনের ক্ষেত্রে, যিনি কীভাবে ““দ্রুত প্রবৃদ্ধি সম্ভবত নিশ্চিত করবে যে মূল্যস্ফীতি আমাদের পূর্বের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি থাকবে এবং আরও স্বল্পমেয়াদী সহজীকরণের পরে, ফেড অবশেষে 2026 সালে আবার হার বাড়াবে,” একটি দৃশ্যকল্প যা ‘এখন পর্যন্ত, অপ্রাসঙ্গিক ছিল। তাই আমরা আশা করি যে ভোক্তা মূল্য সূচকের মূল্যস্ফীতি পরের বছর গড় 2.4% হবে, যা আগের 2.1% থেকে, পরের বছর 2.7% এ উন্নীত হওয়ার আগে। 2026। এই রিফ্লেশনারি পরিবেশ শুধুমাত্র ফেডের কৌশলের জন্য সীমাবদ্ধ করবে না, তবে রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনা আবার টেবিলে রাখবে। »ব্রাউন নিশ্চিত করে।

ট্রাম্পের নীতির প্রভাব

ডোনাল্ড ট্রাম্পের যে নীতিগুলি গ্রহণ করা উচিত তা কি ফেড সদস্যদের অনুমান সংশোধনের সাথে কিছু করার আছে? এই প্রশ্নটি সংবাদ সম্মেলনের সময় জেরোম পাওয়েলকে জিজ্ঞাসা করা হয়েছিল, এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সভাপতি তার স্বাভাবিক বক্তৃতায় ব্যাপক পরিবর্তন করেছিলেন।

এখন পর্যন্ত, পাওয়েল বারবার জোর দিয়েছিলেন যে ফেড অর্থনৈতিক নীতি সম্পর্কে অনুমানগুলি বিবেচনা করবে না যা সম্পূর্ণরূপে নিশ্চিত করা হয়নি, কিন্তু তিনি এখন নিশ্চিত করেছেন যে “কিছু ফেড সদস্য রাজস্ব নীতিতে অনুমান অন্তর্ভুক্ত করেছে, অন্যরা করেনি, এবং এখনও অন্যরা বলেনি যে তারা তাদের অন্তর্ভুক্ত করেছে কিনা।”পাওয়েল ব্যাখ্যা করেন। এটি মেসেজিংয়ের একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তন, যা কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনুমানগুলিতে উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলতে পারে।

ডোনাল্ড ট্রাম্পের রাষ্ট্রপতির প্রথম বছরে, আরও বেশি সংখ্যক বিশ্লেষকরা আশা করেন যে মুদ্রানীতি নতুন রাষ্ট্রপতির পদক্ষেপের পরিণতি ভোগ করবে, বিশেষত মুদ্রাস্ফীতির প্রভাবের কারণে যা এগুলি থাকতে পারে৷ ফিচ রেটিং-এর মার্কিন অর্থনৈতিক বিশ্লেষণের প্রধান ওলু সোনোলা উল্লেখ করেছেন যে “ফেড আগামী বছরের মুদ্রাস্ফীতি নীতির সম্ভাবনাকে স্বীকৃতি দিয়েছে” এবং জোর দিয়েছিলেন যে “এটা স্পষ্ট যে ফেড তার আর্থিক নীতির দিকনির্দেশ সম্পর্কে ততটা নিশ্চিত নয় যে এটি তিন মাস আগে ছিল। “আমাদের সবাইকে আগামী বছরের আর্থিক নীতির জন্য একটি পাথুরে পথের জন্য প্রস্তুত করতে হবে।”সোনোলা নিশ্চিত করে।

চাকুরীর বাজার শক্তিশালী থাকে

ফেডের একটি দ্বৈত আদেশ রয়েছে, যাতে এটি সম্পূর্ণ কর্মসংস্থান অর্জনের লড়াইয়ের সাথে মূল্য স্থিতিশীলতার ভারসাম্য বজায় রাখে। এই অর্থে, শ্রমবাজার সেই সংকেত দিচ্ছে না যা বছরের মাঝামাঝি সময়ে কেন্দ্রীয় ব্যাংককে উদ্বিগ্ন করেছিল, যখন পাওয়েল নিশ্চিত করেছিলেন যে ফেডের নতুন পদ্ধতি কর্মসংস্থানের উপর ফোকাস করবে এবং মুদ্রাস্ফীতির উপর আর বেশি নয়, একটি টার্নিং পয়েন্ট যা ট্রিগার করেছিল হার কাটার শুরু।

আজ, পাওয়েল স্বীকার করেছেন যে যখন মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যের দিকে একত্রিত হতে চলেছে এবং আর্থিক নীতি টানটান রয়েছে, “শ্রমবাজার এমন হারে শীতল হচ্ছে না যা আমাদের উদ্বিগ্ন করে।” একটি যুক্তি যা আক্রমনাত্মক হার কমানোর বিরোধিতা করে এবং যেটি ফেড সদস্যদের 2025 সালের মধ্যে দুটি হার কমানোর সিদ্ধান্তের সাথে খাপ খায়।